兴业证券指出，行情主逻辑从“水牛”回归基本面，基本面“预期差”修复带来行情动能。纵向比，整体估值仍处历史合理范畴，盈利率先改善的龙头有高性价比。横向比，瘸子里面挑高个，中国权益资产在全球对比依然是香饽饽。境内机构和外资的逐步加仓行为，将是后续行情上涨的主导力量。
策略：跟随新一轮增量资金的机构特性，围绕多层次基本面找龙头溢价。首先，传统核心资产，精选低估值高分红且受益于“复苏幻觉”的金融地产及周期价值股龙头；第二，二线蓝筹，外资驱动中国消费龙头溢价，将带动性价比更高的二线蓝筹；第三，具有“自主可控”核心竞争力的科创龙头。
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